中国分析甲苯2017内外盘套利活动

来源:金联创发布时间:2017/12/5 10:25:29

中国分析甲苯2017内外盘套利活动

整体来看,2017年中国甲苯内外盘套利活动依然偏弱,期间尽管多数时间套利窗口已经开启,但是受到国内供需相对失衡矛盾的影响较大,内外盘套利活动整体偏弱。

  一方面,随着共享单车以及地铁的普及和新能源汽车的发展,中国汽油消费增速放缓,加上汽油已经进入到国VI标准油的推行阶段,而油品升级中要求“降低芳烃和苯”含量,对甲苯市场需求起到了较多的制约效果,因此,尽管多数时间内外盘套利窗口已经开启,但是在国内调油需求始终偏弱的背景下,中国对于进口船货兴趣平平,导致内外盘套利活动依然偏弱。

  另一方面,受到国内新增产能进一步释放的影响,国内市场整体供应较为充裕,已经基本能够自给自足。尽管二季度国内石化企业进入到集中检修季,但是受到山东地炼部分新增产能投产的影响,市场整体供应仍显宽松,而后随着云南石化以及惠州石化二期新增产能的释放,截止到2017年年底,中国甲苯生产能力已经达到1332.33万吨/年,较去年增加122.6万吨/年。市场供应不断增加,也在很大程度上抑制了内外盘套利活动的积极性。

  而后期来看,随着地方炼厂原油进口使用权的开放,地方炼厂可以加工优质的轻质原油,使得石脑油产量大幅提升,再一方面受到供给侧改革的影响,炼化行业产业升级加速,特别是山东地区,随着常减压一次加工能力的提升,石脑油产量也进一步增加。而由于原油供应的增多,多数炼厂从产业链的角度出发,开始集中投建重整以及芳烃抽提装置,使得未来中国甲苯生产能力将得到进一步的提升,因此,未来中国甲苯内外盘套利活动或将处于进一步萎缩的状态。